載板良率50%也獲利？聯發科1500億金援，揭EMIB-T對抗台積電內幕

大家好，

力積電創辦人暨董事長黃崇仁於上週五中午於睡夢中過世，享年77歲。

消息傳出至今的5個交易日，力積股價大漲23%，甚至高於記憶體相關類股的平均漲幅。

死者為大，不敢妄加猜測原因。但顯然科技業常見的「關鍵人風險」（Key Man Risk），並未出現在這家老牌半導體企業。

其實，從黃崇仁的生前作息來看，他應早已淡出公司的日常營運。

力積主管告訴我，黃崇仁是看書到清晨五點，一路睡到第二天中午沒起來，傭人去叫他才發現。

但為何他會在上班日睡到中午？

力積主管說，因為黃崇仁本來就是夜貓子，而且，他就住在小巨蛋對面的豪宅，距離力積台北辦公室只有幾分鐘車程。有急事，公司人員去找他，也是很快。因此長年維持這樣作息。

一位半導體大老表示，黃崇仁本人的經營特色是，非常善於冒大險、賭注式經營，一般正常的專業經理人，很難重現其作風。

也因此，力積老臣謝再居，便在接任代理董事長之後的記者會強調，過去黃崇仁對市場機會始終抱持「樂觀開放態度」，身為副手的他，較重視風險評估，因此常扮演踩煞車的角色。

現在力積由他接管，自許未來經營風格將「更保守、不會那麼衝。」

力積經營層強調，未來將維持三大業務支柱，記憶體晶圓代工、邏輯晶片代工，以及近幾年則發展出第三條重要產品線，也就是AI晶片先進封裝所需的各類半導體零組件（例如矽中介層），「這一塊未來將是公司非常重要的新成長動能。」

但半導體大老提醒，先進封裝代工與傳統的邏輯、記憶體代工，所需的機器組合差異甚大，因此許多機台會因此擠滿，更有一些機器又會閒置，因此有時接單之後反而會得不償失，未必適合既有晶圓廠轉型。

另外，力積電的第一大股東，為持股比率17.73%的力晶創新投資控股，主要由黃家家族掌控。但家族已言明不參與力積經營。

因此，一位創投負責人指出，接下來的力積董事長可能是一個難題。

「我懷疑誰敢接董事長？」他說，因為這牽扯到公司債務的個人連帶保證，非一般專業經理人所能承擔。

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上週一個重要話題，就是聯發科與欣興，台灣市值第二、第八大上市公司，竟然都一改過去諱莫如深的態度，大方地在法說會討論，對兩家公司的未來業務有重大影響的先進封裝技術EMIB-T，釋出的資訊量相當驚人。

簡單來說，EMIB-T就是英特爾版本的「CoWoS」。而且，在Google的大力支持下，現在聲勢日益浩大，已被看好打破台積在AI先進封裝的壟斷。

本期電子報，便來分析這個比CoWoS還難唸，卻可能重塑全球AI半導體版圖的關鍵技術的最新進展。

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